DIVERSIFICACION III: CREACION DE CARTERAS

   Hola a todos de nuevo.

   En éste último artículo, tercero sobre diversificación, vamos a ver para que sirve las cosas que hemos aprendido en los dos anteriores.  Para empezar recordemos los tres sistemas que utilizamos como ejemplo y veamos sus características por separado durante el periodo del año 2012:

- SYS_1: trabaja en barras de 4 Horas con divisas que tengan cruces con el Yen Japones se basa en incrementos de volatilidad con roturas de rango.  Durante el periodo estudiado realiza 270 operaciones y el gráfico que obtenemos  al editarlas es el siguiente:

- SYS_2: es un tendencial intradiario 15' m que usa un indicador de consenso para dar la tendencia en la que podremos entrar si se reúnen otros requisitos, a continuación el gráfico que obtenemos a partir de sus 94 negocios:

- SYS_3:   tendencial que trabaja en barras diarias y que se puede emplear tanto para indices, metales, bonos..... como para divisas, solo lo emplearemos en 12 divisas, es el que menos operaciones por año tendrá - solo 52 - y el gráfico es el siguiente:

Los resultados obtenidos de forma individual los he organizado en una sencilla tabla para que podamos extraer alguna conclusión:

   La podemos leer de la siguiente manera:

• Benef.Neto.  El Beneficio Neto es el resultado limpio obtenido una vez descontadas las comisiones,  Swaps y cualquier otro gasto que nos exija nuestro broker.
• Ganancia Porcentual.  Es el porcentaje de beneficio que obtenemos respecto a nuestra equity inicial de 500 €.
• Número de Negocios. Número total de operaciones del sistema.
• Porcentaje de Aciertos.  El porcentaje de aciertos en sistemas tendenciales suele oscilar entre el 25% y el 60 %  aquí tenemos uno de rotura de rangos y otros dos tendenciales puros.
• Win / Loss Ratio:  es un Ratio entre ganancias y perdidas y está intimamente ligado al porcentaje de aciertos de tal forma que con aciertos más altos éste ratio será más bajo y a la inversa.
• Draw Down: es la peor racha de perdidas que hemos sufrido durante esas operaciones.  Está expresado en porcentaje.
• Recovery Factor:  literlmente sería factor de recuperación y es un ratio muy simple que nos ofrece el potencial del sistema.  Se calcula dividiendo el Beneficio Bruto / Draw Down en moneda.
• Beneficio por operación y lote:  mucha gente lo toma como "esperanza del sistema" aún que hay otras formulas algo más complejas para calcular la esperanza nosotros lo leeremos tal cual ( Beneficio Neto / Nº Negocios) de cada lote.

   Ya tenemos los resultados de los tres sistemas que estamos analizando, para ayudarnos en ésta reflexión utilizaremos también sus gráficos que aún que no siempre sea lo que nos decante por un sistema u otro nos puede orientar sobre su potencial.

   SYS_1:  El primer sistema es el que más beneficio dá con 170.72 €  o lo que es lo mismo una ganancia del 34 % sobre nuestra cartera.  Si nos fijamos en su gráfica nos asusta un poco el ver los picos y valles de su particular "orografía" y es que si hubiéramos empleado solo éste sistema usando el triple de lotes habríamos ganado lo máximo (512.16 € ó lo que es lo mismo un 102 % de beneficio) y eso lo podemos ver en el cuadro de resultados finales que hay debajo de la gráfica de cartera pero a cuenta de padecer las peores series de perdidas de los 3 sistemas llegando al 43.26 % .  Hay que estar muy bien mentalizado para intentar obtener ese beneficio sabiendo que el histórico reciente ha tenido una detracción  de tamaño porcentaje.

   SYS_2:  El segundo sistema es el más moderado de los 3, tiene los menores beneficios pero también las menores perdidas porcentuales y es que su Draw D. no ha superado el 15.5%, una cifra excelente y que sumado a su porcentaje de aciertos que es el más alto ayuda a construir una cartera más regular.  También podemos observar que su gráfico es también el más equilibrado teniendo en cuenta que solo es de un año.

   SYS_3:  Tanto los beneficios como el Draw D. es intermedio entre los dos anteriores pero es el que menos Operaciones da durante el mismo periodo por lo que la média de beneficio por operación es la más alta.  Su gráfica también nos puede llevar a inquietarnos pero debemos pensar que es relativamente normal que durante un periodo tan corto haya algunos altibajos.

   Finalmente vamos a combinar los 3 sistemas de forma que trabajen a la vez y lo compararemos con escoger el mejor (SYS_1) usando tres lotes en vez de uno.  Lo primero de todo vamos a ver la gráfica de la cartera combinada:

   Vaya ésto es otra cosa, vaya cambio de ver las 416 operaciones de todos los sistemas trabajando al unísono a verlos cada uno a su aire.  El beneficio es el mismo que la suma de cada uno de ellos evidentemente pero la gráfica resultante es mucho más tranquilizadora y por tanto nos hace intuir una reducción del Draw D.   Veamos con números que ganaríamos con la cartera y con la elección de apostar todo al que da más beneficio.

   Podemos ver aquí nuevamente los tres sistemas por separado, a parte está la cartera formada por los 3 y finalmente el uso exclusivo del primero pero multiplicado por 3. Veamos las cifras que nos dicen.  

• Lo primero de todo y como cabría esperar el mayor beneficio obtenido es para la segunda opción (apostarlo todo al sistema que da mayor beneficio) y por tanto la ganancia porcentual es también superior al ganar un 9 % más que la cartera.
• Con el Numero de negocios hay que tener cuidado ya que en la cartera es la suma de todos pero en el SYS_1 aparecen los mismos ya que aún que entremos con el tríple los negocios son los mismos, para las cuentas posteriores se multiplicará el Nº de negocios x3 para realizar una comparación equilibrada.
• El porcentaje de aciertos de la cartera es mejor en más de un 7% al SYS_1 y por tanto el ratio W / L es menor ya que se equilibran.
• El Draw Down es probablemente el punto que requiere una explicación mayor, en el SYS_1 es el mismo ya que es porcentual y por muchos lotes que pongamos el beneficio y el D.D. seguiran teniendo la misma relación porcentual pero en la cartera la cosa cambia - y mucho-, me explico, si fuera como el resto de los ratios solo tendríamos que sumar todos los D.D. y dividirlo por 3  lo que daría una cifra de 29.16 % de reducción (un 14 % menor) cosa que estaría muy bien, pero la gracia de combinar sistemas poco correlacionados está precisamente en éste punto y es que cuando un sistema pierde lo que queremos es que otro gane o al menos que no entre en el mercado y sumar perdidas, que es lo que ocurre con la opción de apostarlo todo a la misma carta SYS_1 x 3 donde se triplica todo y por tanto es el que más gana y el que más pierde.  Por lo tanto la única forma que tenemos de saber como habría ocurrido todo respecto al D.D. no es con una hoja de cálculo sino combinandolo con un programa específico como MSA (Market System Analycer), Fusionar de Vch5 o cualquier plataforma que soporte carteras. Con MSA da un D.D. de 17.05 % al menos en ésta secuencia de operaciones, ya que si la alteramos ésta variará ya que se juntaran beneficios y perdidas de forma aleatoria y aún que la ganancia se mantendrá el D.D. variará constantemente dependiendo del grupo de perdidas que se junten, pero esto ya es otro tema.  Quedémonos con que si mantenemos el orden cronológico del año analizado las pérdidas máximas de la cartera serian inferiores al 20 % lo que la convierte en un instrumento válido para realizar Gestión de Capital.
• En los dos últimos puntos también es muy superior la cartera a la 2ª Opción, ya que tanto el  Recovery Factor como el beneficio por lote (no por operación) es el doble en la cartera.

 

Finalmente ¿Cual es la mejor Opción?  Hay un punto clave entre toda ésta vorágine de información que es suficiente como para dar una respuesta sencilla y clara y se reduce a otra pregunta que nos ayudará a decidir, ¿Cuando estaríamos dispuestos a perder antes de tirar la toalla?  Así por tanto una vez que hemos visto que los sistemas dan resultados positivos, que podemos reducir el D.D. a límites manejables y que, aún ganando un poco menos, el resultado es muy positivo al combinar los sistemas ¿Por que correr todos los riesgos inherentes a apostar todo a una ficha si podemos diversificar?.  Con todo la respuesta final la tiene que tomar cada uno y si ya estas avezado en el Trading igual en una cuenta pequeña no te da reparo soportar unos D.D. mayores con tal de ganar lo máximo, todas las posibles opciones pueden estar sustentadas con algún tipo de lógica, pero sinceramente la más racional será aquella que pondrá la mayor cantidad de argumentos a nuestro favor:

1. Diversificación adecuada controlando las correlaciones.  Ojo éstas van cambiando conforme evolucionan los sistemas en el tiempo.
2. Minimizar los D.D. ya que nos permitirá afrontar anímicamente los periodos malos sabiendo que el sistema no esta solo.
3. Posibilidad de Gestión de Capital.  Esto solo es posible controlando las detracciones de capital ya que al aumentar las posiciones aumentamos el riesgo y éste en una cartera siempre estará más repartido.
4. La mejora de casi todos los ratios a favor de la cartera ya que se  suelen promediar dejando una curva de capital más suave.

   Realmente la lista sería muy larga y hay que analizarlo todo antes de decidirnos por alguna formula de mejorar nuestra situación en el mercado, la diversificación en todas sus variantes nos ayudará a conseguirlo. Espero haber arrojado algo de luz a éste tema tan debatido, soy consciente de las lagunas que quedan todavía por explicar pero con ésto probablemente os resulte más fácil continuar en el camino del Trading Sistémico.

Otros artículos de la serie:

DIVERSIFICACIÓN I:   INTRODUCCIÓN.
DIVERSIFICACIÓN II:  CORRELACIÓN DE SISTEMAS. 

* Observación:  cuando hablo de lotes en éste artículo me refiero a Micro-lotes (0.01 lotes) como referencia a los artículos anteriores.

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